കൂടുതൽ പലിശവർധന സാധ്യം; വേഗത്തിലുള്ള കടുപ്പിക്കലിൽ ജാഗ്രത വേണമെന്ന് RBI മിനിറ്റ്സ്

വിലക്കയറ്റ സമ്മർദം കൂടുതൽ വ്യാപിച്ചാൽ വീണ്ടും പലിശ ഉയർത്തേണ്ടിവരുമെന്ന് ആർബിഐയുടെ ഒക്ടോബർ 21-ലെ മിനിറ്റ്സ് സൂചിപ്പിക്കുന്നു; അതേസമയം വേഗത്തിലുള്ള കടുപ്പിക്കൽ വളർച്ചയെ ബാധിക്കാമെന്നും അംഗങ്ങൾ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകി.

പുതുക്കിയത്: 2026 ഒക്ടോബർ 21, വൈകിട്ട് 6:59 IST: ഒക്ടോബർ 5–7 തീയതികളിൽ നടന്ന റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യയുടെ പണനയ സമിതി യോഗത്തിന്റെ മിനിറ്റ്സ് പ്രകാരം വിലക്കയറ്റ അപകടസാധ്യത വർധിച്ചതിൽ അംഗങ്ങൾക്ക് പൊതുവായ യോജിപ്പുണ്ടായിരുന്നു. എന്നാൽ പലിശ എത്രത്തോളം, എത്ര വേഗത്തിൽ ഉയർത്തണം എന്നതിൽ വ്യത്യസ്ത അഭിപ്രായങ്ങളുണ്ട്.

ഒക്ടോബർ 7-ന് സമിതി റിപ്പോ നിരക്ക് 25 ബേസിസ് പോയിന്റ് ഉയർത്തി 5.50 ശതമാനമാക്കിയിരുന്നു. നിലപാട് “neutral” എന്നതിൽ നിന്ന് “calibrated tightening” എന്നതിലേക്കും മാറ്റി. എന്നാൽ നാഗേഷ് കുമാറും റാം സിംഗും neutral നിലപാട് തുടരണമെന്നാണ് അഭിപ്രായപ്പെട്ടത്.

മിനിറ്റ്സിലെ പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• സമീപകാലത്ത് നിരക്ക് കുറയ്ക്കൽ പരിഗണനയിലില്ലെന്നും, വരാനിരിക്കുന്ന സാഹചര്യങ്ങളെ ആശ്രയിച്ച് അടുത്ത നടപടി നിരക്ക് വർധനയോ ഇടവേളയോ ആകാമെന്നും ഗവർണർ സഞ്ജയ് മൽഹോത്ര പറഞ്ഞു.
• വിലക്കയറ്റവും വിലക്കയറ്റ പ്രതീക്ഷകളും നിയന്ത്രിക്കാൻ വീണ്ടും നിരക്ക് ഉയർത്തേണ്ടിവരാമെന്ന് ഡെപ്യൂട്ടി ഗവർണർ പൂനം ഗുപ്ത പറഞ്ഞു. എന്നാൽ വേഗവും കാലാവധിയും പുതിയ കണക്കുകളെ ആശ്രയിച്ചിരിക്കും.
• ദീർഘകാലം വളരെ ഉയർന്ന നിരക്കുകൾ തുടരുന്നതിനു പകരം ചെറിയ തോതിലുള്ള ക്രമാനുഗത വർധനയാണ് വേണ്ടതെന്ന് റാം സിംഗ് അഭിപ്രായപ്പെട്ടു. വലിയ വർധന പ്രതീക്ഷിക്കുന്നത് ആവശ്യത്തെയും നിക്ഷേപത്തെയും ദുർബലപ്പെടുത്താമെന്നും അദ്ദേഹം മുന്നറിയിപ്പ് നൽകി.
• പണനയം കടുപ്പിക്കേണ്ടതിന് ശക്തമായ സാമ്പത്തിക കാരണമുണ്ടെന്ന് സൗഗത ഭട്ടാചാര്യ പറഞ്ഞു; അതിവേഗ നീക്കം വളർച്ചയെ ചുരുക്കാമെന്നും കൂട്ടിച്ചേർത്തു.

വിലക്കയറ്റവും വളർച്ചയും

2026–27 സാമ്പത്തിക വർഷത്തെ ഉപഭോക്തൃ വിലക്കയറ്റം 5.2 ശതമാനവും ഒക്ടോബർ–ഡിസംബർ പാദത്തിൽ 6.0 ശതമാനവും ആയിരിക്കുമെന്നാണ് ആർബിഐ പ്രവചനം. 2026–27-ലെ യഥാർഥ ജിഡിപി വളർച്ചാ പ്രവചനം 7.1 ശതമാനമാണ്. വിലക്കയറ്റം, വിലവർധനയുടെ വ്യാപനം, രണ്ടാംഘട്ട പ്രതിഫലനം, ആവശ്യസ്ഥിതി എന്നിവയെ ആശ്രയിച്ചായിരിക്കും നിരക്ക് വർധന ചക്രത്തിന്റെ ദൈർഘ്യവും വ്യാപ്തിയും.

റിപ്പോ നിരക്ക് ഉയരുന്നത് ബാങ്കുകളുടെ ധനസമാഹരണ ചെലവിനെ ബാധിക്കാം. എന്നാൽ വായ്പ, ഇഎംഐ, നിക്ഷേപ നിരക്കുകളിലെ യഥാർഥ മാറ്റം ഓരോ ബാങ്കിന്റെയും ഉൽപ്പന്ന വ്യവസ്ഥകളുടെയും അടിസ്ഥാനത്തിലായിരിക്കും.

ഉറവിടങ്ങളും കടപ്പാടും

• ഔദ്യോഗിക ഉറവിടം — റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യ, MPC മിനിറ്റ്സ്, 2026 ഒക്ടോബർ 21: https://www.rbi.org.in/scripts/BS_PressReleaseDisplay.aspx?prid=63839
• സ്വതന്ത്ര സ്ഥിരീകരണം — Reuters, 2026 ഒക്ടോബർ 21: https://www.reuters.com/world/india/india-rate-panel-flags-more-hikes-wary-aggressive-cycle-minutes-show-2026-10-21/
• കൂടുതൽ റിപ്പോർട്ടിങ് — The Economic Times, 2026 ഒക്ടോബർ 21: https://economictimes.indiatimes.com/news/economy/indicators/indias-economy-stays-resilient-at-7-1-but-rising-inflation-raises-a-red-flag-says-rbis-sanjay-malhotra/articleshow/135091927.cms

ഫീച്ചർ ചിത്ര വെളിപ്പെടുത്തൽ: മൈനീലഗിരിസിനായി സൃഷ്ടിച്ച അസൽ AI പ്രതീകാത്മക ചിത്രം; ഇത് ആർബിഐ യോഗത്തിന്റെ ഫോട്ടോയല്ല.